跌至7.5万元/吨，2024年碳酸锂寻底之路“险阻”，拐点拐到来岁下半年？

作家：雨辰

图片开始：图虫

不错说“降价”皆集了2024年碳酸锂阛阓，与此同期，“去库存”成为产业链高下流的年度要津词。

中汽协数据显现，11月，新动力汽车产销永别完成156.6万辆和151.2万辆，同比永别增长45.8%和47.4%，新动力汽车新车销量占汽车新车总销量的45.6%。

新动力汽车的销售情况在某种进度上影响着碳酸锂价钱的波动。目下，汽车行业的热度抓续升温，以旧换新战术的积极效应仍在抓续。如斯阛阓动向是否预示着碳酸锂价钱将在行将到来的2025年迎来止跌回升的机会？

对此，隆众资讯碳酸锂分析师孟祥旭向期间财经暗示，末端阛阓需求传导至碳酸锂范围尚需时日。现时下流需求的增长一经相对明确，但碳酸锂的供应量通常在上升。影响碳酸锂价钱的要津问题在于其供需均衡点何时能够竣事。

2024年跌幅全体收窄

回来2024年全年，锂价的波动较旧年权贵放缓。

岁首，碳酸锂价钱从9.70万元/吨启动冷静下降，到了3月中下旬，价钱曾一度反弹至11.30万元/吨，但这种上升趋势并未抓久，随后价钱渐渐回落至约7.25万元/吨。12月24日，电板级碳酸锂报价为7.50万元/吨，环比飞腾了250元/吨。

不错看到，从2024岁首于今，锂价累计跌幅约为23%。而对比2023年，碳酸锂全年的跌幅则超80%。

相较于碳酸锂现货阛阓的下落，碳酸锂期货通常触动偏弱，12月24日，碳酸锂主力期货（LCM）合约收盘飞腾0.93%，报78200元，较岁首跌27.39%。

“好多买卖商当今随着期货在作念升贴水，而期货价钱的永久下落趋势通常会对现货价钱产生影响。”孟祥旭暗示。

不管是现货阛阓照旧期货阛阓，碳酸锂价钱的抓续低迷反应了先前一轮扩产导致的库存积压。因此，“去库存”成为锂电产业链在2024年的核心议题。流程一年的费力，目下行业的库存水平究竟如何呢？

TrendForce集邦盘考分析师曾佑鹏告诉期间财经，现时在以跌为主的碳酸锂行情下，下流备库全体守护严慎，按现时锂电板的分娩限度（100-150GWh/月），碳酸锂的库存总量八成颠倒于旺季下（150GWh/月）一个月控制的需求量（9万-10万吨），行业全体库存量守护在一个相对感性的水平。

但是，期间财经把稳到，近期机构对碳酸锂阛阓的格调大宗呈现出严慎乐不雅的态势，其筹议推崇多以为价钱仍将守护偏弱的走势。

其中，宏源期货的不雅点暗示，碳酸锂中永久供应仍保抓高位，下流排产下降，库存由去转累，产制品库存积攒，前期透支改日需求的情况下，供需填塞矛盾或将放大，瞻望碳酸锂价钱触动下行。

建信期货暗示，现时碳酸锂阛阓处于供应增长且库存也在增万古期，上周锂云母产量不息在加多，现时锂价也并未达到去产能的水平，填塞压力将会使得碳酸锂价钱向锂云母一体化成本围聚，因此瞻望碳酸锂价钱将会下行。

2025年下半年寻找拐点？

碳酸锂的价钱走势与相干上市公司的功绩雅致连续，碳酸锂价钱回落至合理区间将有助于拓宽锂电产业链相干企业的盈利空间。

在2023年，由于碳酸锂价钱的剧烈波动，锂电板行业的繁密企业碰到了损失。摈弃2024年前三季度，跳跃半数的锂矿上市企业净利润下降幅度跳跃了50%。

其中，“锂矿双雄”天皆锂业（002466.SZ）和赣锋锂业（002460.SZ）在2024年前三季度永别录得57.01亿元及6.40亿元的赔本。收货于“盐湖提锂”的成本上风，盐湖股份（000792.SZ）在2024年竣事了31.41亿元的归母净利润，但同比仍下降了43.91%。

摈弃12月24日，锂矿指数年内已下滑11.45%。10家锂矿板块上市企业股价平均年内跌幅为6.13%，仅4家公司的股价在年内竣事了眇小的正增长。具体来看，天皆锂业的股价年内下落了19.73%，西藏矿业跌6.31%、赣锋锂业跌4.47%、雅化集团跌0.89%，而西部矿业的股价则飞腾了2.51%。尽管如斯，摈弃12月24日，波及锂矿的上市公司的总市值依然保抓在百亿元以上。

凭证西部证券研报，尽管碳酸锂价钱资格了权贵的下降，但行业的成本支拨尚未权贵减缓。该机构预测，到2025年锂价将过问一个退换期，而成本将成为鼓舞下一轮周期启动的要津身分。

至于若何退换，各方面并未有一个相对明确的说法。

曾佑鹏暗示，碳酸锂价钱资格两年多手艺的大幅下落，供需填塞的幅度一经在渐渐减轻，最初供给端来岁（2025年）不会有大幅的加多，需求端也将过问相对牢固的增长阶段。摈斥极点事件等影响，瞻望来岁碳酸锂价钱走势以抓稳为主，进一步跌破至6万元/吨的可能性较小。

广发期货的不雅点以为，价钱判断上，2025年价钱可能比拟难快速切换至流通上行阶段，或仍将守护偏弱区间内触动，瞻望碳酸锂价钱核心围绕7万元/吨-10万元/吨运行。目下来看判断拐点时机仍不够显然，但从各项角落变化不错不雅察到现时价钱位置距离底部空间可能一经不大，7万以下成本支抓一经比拟有劲，最早有可能在2025年下半年之后不雅察角落变动找寻拐点信号。