11月甲醇基本面或将好转，分析称阶段反弹仍相对可期

11月4日，甲醇期货主力合约（MA2501）小幅颠簸，白盘交游收盘价2476元/吨，跌0.48%。相较10月期货主力合约的V字形走势，国内各地现货价钱基本一致，但月内跌幅发达不一。

把柄金联创平台的调研，法例10月底，山东阛阓现货主流价钱在2240-2350元/吨，较月初低端跌30元/吨、高端涨20元/吨；内蒙古北线阛阓价钱在1950-2000元/吨，较月初跌20-50元/吨；江苏入口甲醇价钱在2470-2500元/吨，较月初跌65-70元/吨。

金联创甲醇分析师张艳秋归来，内场合面，诚然国庆假期后，期货带动下内地行情倏得冲高，但传统下流需求偏弱，再加上假期物流运输受阻，节后上游累库、长约惯例出货需求等影响，尤其是期货高位回落对业者心态冲击，中上游主动性降价匹配阛阓。10月下旬，跟着内蒙古北线阛阓价钱再度波及前低，买卖补空、下流刚需介入以及盘面低位企稳反弹刺激，产销阛阓要点逐渐反弹上移。

口岸方面，国庆假时辰，受中东地缘成分扰动，国际油价冲高回落，对商品遭殃昭彰。同期，口岸入口到货持重，重叠入口廉价货品捏续流入、试验需求一般等利空成分拖拽，价钱跌幅速率较昭彰。步入10月下旬，跟着价钱跌至年内新低近邻，相连国际价钱强势、驱动内盘转口操作有增等提振，口岸阛阓逐渐低位企稳反弹。

供应方面，张艳秋先容，10月国内产量瞻望在679万吨，环比加多约15万吨，主要因秋检力度小，内地甲醇开工达到年内高点。11月份来看，前期泊车的甲醇安装在10月底筹商复原，行业开工处于皆备高位，后期进步空间的角落产量将趋弱，况且后续季节性限气逐渐相近，瞻望11月份内地甲醇开工和产量波动不大。此外，11月初，山西介休旺盛煤气化25万吨/年甲醇形势投产落实情况值得热心。

入口来看，瞻望10月入口量加多至130万吨，国际安装开工高位，洋货源饱和。张艳秋以为，瞻望11月甲醇入口总量环比略降，想到在118万-120万吨，降幅主要体现时非伊端（注：非伊朗地区）。

10月在泰西阛阓缺货而发达强势布景下，部分中东的非伊货有调配至欧洲一带；新西兰、南好意思部分安装泊车磨练也一定程度上影响供应。而伊朗举座供货保捏持重节律，尽管10月该地阶段装船趋缓、部分安装临停等，但库存撑捏，总体影响力度有限。

需求方面，10月份甲醇下流需求发达清闲。烯烃方面，10月烯烃开奥密体开工仍在高位，法例10月底，该行业开工在85.58%，较9月底减少1.45个百分点。

张艳秋暗示，传统下流开工详尽走高，其中醋酸、开工涨幅较大，MTBE（注：甲基叔丁基醚）不竭走高，二甲醚和DMF（注：N,N-二甲基甲酰胺）以及BDO（注：1,4-丁二醇）则小幅下滑。11月份需求瞻望保捏持重。国内大都烯烃形势驱动持重，且下月暂无磨练预期。

跟着天气渐冷、局部地区环保查抄影响，甲醛及板材类需求存萎缩预期；不外，华北地区醋酸扩建形势有投产预期，新业、长城动力、三维等BDO形势存复产算计等提振，醋酸、BDO类需求或有增量发达。现时MTBE经济性仍偏弱，张艳秋提议热心裕龙石化、盛虹真金不怕火葬新投安装驱动情况；DMF、二甲醚需求则相对一般。

张艳秋以为，11月国内甲醇供需或稍有好转预期，因此瞻望阛阓阶段反弹仍相对可期，但仍需要高度严慎看待。

供应方面，国产形势算计内磨练有限，除青海气头泊车外，西南气头限气试验落实需重点热心；入口方面，瞻望环比上月或略缩，不竭热心中东主要塞区开工波动。

需求方面，张艳秋提议，热心西北新建大烯烃投产过程以及原料外采捏续性，河北新建醋酸形势算计投产、BDO安装复产等预期尚存。然则，甲醛、二甲醚等传统需求仍弱，部分存缩量可能值得警惕。

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