2024年连锁药店合规争议事件频发，年内第三方评级举座下滑

（原标题：2024年连锁药店合规争议事件频发，年内第三方评级举座下滑）

本文开端：期间商学院 作家：雷映

开端|期间投研

作家|雷映

裁剪|郑少娜

本年以来，受医保基金支付专项查验、药价管控趋严等成分影响，连锁零卖药店上市企业举座的收入增速放缓、盈利范畴下滑、业务合规上的争议事件频发。

或受此影响，我国连锁零卖药店上市企业的国内第三方ESG评级举座走低。

Wind数据表现，放弃2024年12月13日，A股8家连锁零卖药店上市企业中，有6家在Wind ESG评级中的空洞得分较昨年末下滑，有6家在华证ESG评级中的评级较昨年末下滑。

期间投研发现，连锁零卖药店动作社会上紧要的民生职业网罗之一，破钞者健康与安全、职工行状安全与发展、生意谈德与反陷落等是连锁零卖药店上市企业紧要的ESG议题。

不外，2024年，A股8家连锁零卖药店上市企业中仅4家表现年度ESG讲演，且其中对于紧要ESG议题的表现数据口径不一，表现质料缭乱不都，亟待谐和量化方针口径，增强ESG表现信息的可比性。

行业ESG信披率为50%，量化方针亟待谐和

本年以来，证监会加码对上市公司ESG信披方面的监管力度。

10月，在2024 ESG巨匠指令者大会上，证监会首席风险官、刊行监管司司长严柏进发言指出，证监会将不停栽植监管才调，加强可抓续信息表现的监管，还将盘考推动ESG信息的外部审验和鉴证。

期间投研统计发现，2024年，A股8家连锁零卖药店企业中，仅有意丰药房（603939.SH）、大参林（603233.SH）、老匹夫（603883.SH）、第一医药（600833.SH）4家表现年度ESG讲演，行业表现率为50%。

对比2024年A股上市企业42%的ESG讲演表现率，连锁零卖药店行业的ESG讲演表现率稍高于市集平均水平，不外，行业的信息表现质料仍有较大栽植空间。

如图表1所示，在本体性议题的信息表现上，仅有意丰药房、老匹夫两家企业详备表现了自己与各利益相关方的守望和诉求、相易渠谈以及基于对自己、利益相关方按紧要进度罗列的年度紧要议题。

由于零卖药店接洽居品波及破钞者生命安全，况兼在连年来不停连结处方外流的药事职业，因此客户健康与安全、合规运营、职工行状安全与行状发展、心事保护与信息安全、生意谈德均被两家公司列入了年度紧要议题。

同样地，MSCIESG评级体系也对药品零卖行业社会（S）层面的关节绩效方针建筑了57%的较高权重，其中居品安全与质料、劳务措置、心事与数据安全三项议题均占19%的权重（如图表2所示）。

不外，在上述紧要议题相关的量化数据表现上，四家企业在年度ESG讲演中表现的数据口径各不相似，穷乏可比性。

比如，在劳务措置方面的量化数据表现上，大参林表现了全员总学时、职级晋升东谈主数、里面讲师数目等数据；老匹夫则表现了一年以上门店东谈主员保留率、东谈主均学习时长、职级晋升东谈主数、一线东谈主才培训东谈主数、职工安全培训隐藏率等数据；益丰药房则表现了职工反陷落培训隐藏率、职工平均线下培训时长、职工岗亭胜任率等数据；而第一医药未在讲演中表现相关量化数据。

不难发现，天然同样以连锁药店为主营业务，四家企业在年度ESG讲演中就合并议题的表现数据口径不一，难以具有可比性。

11月6日，在证监会谐和教导下，沪深北三大来去所又不息发布《可抓续发展讲演编制指南（征求见地稿）》。同日，上交所还推出《推动提高沪市上市公司ESG信息表现质料三年行动决议（2024—2026年）》。

期间投研觉得，三大来去总计望在改日就年度可抓续发展讲演的相关信息表现提供更为明确、详备的教导文献，尤其针对明细行业建筑谐和的数据表现口径，这将有助于上市企业谐和ESG年度讲演中的数据表现口径，从而提高信息表现质料和数据可比性。

国外评级机构隐藏率低，国内评级年内举座下滑

除了ESG年度讲演的信息表现口径不一，2024年，A股连锁零卖药店上市企业在国内第三方的ESG评级亦举座下滑。

放弃2024年12月13日，我国8家A股连锁零卖药店上市企业只须3家被国外ESG评级机构纳入隐藏办法，隐藏率为37.5%。具体来看，MSCIESG评级只将大参林、益丰药房纳入评级隐藏办法，标普、路孚特均将大参林、益丰药房、老匹夫3家纳入了评级隐藏办法。

其中，大参林、益丰药房在MSCI的ESG评级均为BB级，处于中等偏下水平；在标普的ESG评分则均为0+，为最低评级；在路孚特的ESG评级均为C-，在D-至A+合计12个评级拒绝中位列倒数第四个评级。

不难发现，大参林、益丰药房两家企业的国外第三方ESG评级拒绝偏低。

老匹夫在标普的ESG评分为10+，在10个评级拒绝中位列倒数第二，在路孚特的ESG评级中处于中等偏上位置，评级拒绝亦相对偏低。

不外，相较于国外第三方ESG评级较低的隐藏率，国内第三方ESG评级机构Wind、华证、商谈融绿对A股连锁零卖药店上市企业达成了全隐藏。

其中，如图表3所示，与昨年末对比，在华证ESG评级中，本年6家连锁零卖药店上市企业的评级拒绝出现下滑，仅2家评级拒绝督察不变。值得毁坏的是，其中有5家企业的评级为C级，该评级在华证ESG尾部风险中标注为严重警告，亦然华证ESG的最低评级，而昨年末A股连锁零卖药店行业莫得评级为C的企业。

与昨年末对比，在Wind ESG评级中，亦有6家连锁零卖药店上市企业的空洞得分较昨年末出现下滑，仅老匹夫、益丰药房的空洞得分增高。

与昨年末对比，商谈融绿ESG评级变动中，健之佳（605266.SH）从B级下滑至B-级，而华东谈主健康（301408.SZ）则从C+级上调至B-级，其他6家企业的评级督察不变。

不难发现，与昨年末对比，本年A股连锁零卖药店上市企业的ESG评级举座走低。

期间投研觉得，这或与两方面原因联系：一是零卖药店行业近两年来拒绝行业疏漏式增长，进入整合出清周期，使得零卖药店上市企业在同等以致更多坐褥参加下达成的经济效应变弱，为鼓励、政府税务部门、投资者等利益相关方带来的经济申诉减少；二是本年以来国度医保基金伸开专项飞翔查验打击医保基金糊弄、药品价钱管控严格化布景下，行业内多家头部企业业务合规方面的争议事件频现，亦对ESG评级变成不利影响。

Wind数据表现，本年前三季度，A股8家连锁零卖药店企业有漱玉难民（301017.SZ）1家堕入亏空接洽，其亦然自2021年以来8家企业中初次出现亏空的企业。从功绩增速看，本年前三季度，8家企业的净利润总和达34.96亿元，同比下滑21.97%。

除了盈利才调下滑，本年在监管趋严下，连锁零卖药店更是频现合规方面的争议事件。

举例，大参林及实控东谈主柯金龙早在2023年11月因涉嫌单元贿赂被立案打听，其实控东谈主柯金龙更是于本年4月被判刑；本年5月，一心堂（002727.SZ）因旗下部门门店存在作歹违规使用医保基金行为被国度医保局约谈；老匹夫实控东谈主谢子龙则在本年7月收到立案打听见知书，并于7月28日至9月29日历间被留置。

本年10月，国度医保局在哈尔滨相关门店飞翔查验中发现上亿元的医保基金糊弄案，涉事门店就有漱玉难民旗下中枢直营门店；本月初，第一医药发布了副总司理方原离职的公告后，随后方原因涉嫌严重作歹违规被立案打听。

（全文2755字）

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